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青岛广告传媒公司:嘉实基金李松林:科创主题基金将重点投资科技立异上市公司

  近期,上海证券交易所多项科创板配套规则陆续出台,科创板的各项准备工作正在快速有序的推进。为满足投资者需求,多家基金公司开发并上报了科技立异主题基金,旨在赞助投资者通过公募基金分享科技立异企业的发展红利。

  据了解,科技立异主题基金将依照科技立异企业的界定范畴选出备选股票池,在此基础上挖掘优质公司,构建股票组合。基金重点配置行业景气度较高、生长前景良好、政策重点搀扶的子行业。对于技术、出产模式或商业模式尚不可熟、处于哺育期的财富,但在未来拥有广阔市场前景的,基金也将依照其生长阶段做适度配置。此外,公募基金投资计谋包括策略配售计谋,且以封闭方式运作,可以介入科技立异企业的策略配售,有利于基金以发行价获得股票,从而增强业绩收益。

  嘉实基金副总经理李松林表示,科技立异主题基金可以投资科创板公司,但科创板公司和主板公司的风险收益特征却有所不同。考虑到科创板企业具备立异性和独创性的特点,且解决层的主观能动性较强,投资决策中会适当提高盈利模式和解决层身手等要素的权重占比,然后通过显性、隐性空间判断未来收入,最后综合考虑宏观环境和利润程度,估算科创板企业的公司价值。科创板估值次要采纳未来自由现金流的折现举措,用资产未来可以发生现金流的折现值来评估资产的价值。同时,基于DCF(现金流折现估值法)估值举措在不同场景的假设下,灵活运用PE、PB、PS、P/OCF、EV/EBIDTA等估值举措。

  “投资科创板股票应注意特有风险。”李松林表示,由于科创板的公司特征、发行制度、交易规则与主板有所不同,基金存在流动性风险、退市风险、投资集中度风险等特殊风险。流动性风险方面,

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,科创板的投资者门槛较高,且流动性弱于A股其他板块,投资者在特定的阶段对科创板的个股也许形成一致性预期,浮现股票无法及时成交的情形;退市风险方面,科创板的退市标准比A股其他板块更为严格,违反相关规定的科创板上市公司将直接退市,没有暂停上市和恢复上市两方面办法,其面临退市风险更大,会给基金资产净值带来倒霉影响;投资集中度风险方面,

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,科创板的上市公司均为科技立异发展型,其商业模式、盈利风险、业绩颠簸等特征较为相似,基金难以通过分散投资降低投资风险,若股票价格颠簸将引起基金净值颠簸。

  展望未来,李松林认为,科技是中国未来经济增长的引擎,投资科技行业便是投资中国的未来。科技行业的业绩和估值均有望提升,风险收益比将显著好于2018年。短期来看,市场已经反应了绝大部门灰心预期,估值处于历史极值附近,目前尤其看好立异药、新能源、半导体、平台、云计算、人工智能六条科技线索。随着宏观环境的进一步回暖,市场有希望带来估值和业绩的投资机遇。

  值得注意的是,科创公司的高发展性与高颠簸性并存,因此科创主题基金也将呈现显著的高发展性与高颠簸性。科创主题基金仅作为一种投资工具供投资者使用,投资者应依照本身情况合理配置该类资产的权重比例,

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,过高比例配置其实不成取。科创主题基金的颠簸性高于不投资科创板的同类型基金,

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